На поволжском рынке недвижимости доходность вложений растет пропорционально сокращению объемов строительства. В этой ситуации усиливается интерес к программам по привлечению мини-инвестиций от населения. Вступление в силу пакета законов, положенных в основу национальной программы «Доступное жилье», оказалось весьма болезненным для региональных рынков недвижимости: падение предложения на фоне растущего спроса привело к существенному росту цен. Особенно настораживает тот факт, что разнонаправленность изменения этих ключевых параметров не только сохраняется, но и усиливается. Так, в Самаре, по оценке местного информационно-аналитического издания « рынка недвижимости», обобщающего данные от застройщиков, в 2005 году цены на жилье увеличивались в три раза быстрее, а объем предложения по долевому участию в рос в два раза медленнее, чем в 2004 году. «Сегодня на рынке очень мало строящегося жилья. Предложения по более или менее адекватным ценам уходят в считанные дни, — отмечает генеральный директор самарской компании «Интер-Стандарт» Сергей Кривозубов. — Если у компании есть полный пакет документов на объект, к моменту возведения «коробки» нереализованных квартир в нем уже нет». Сокращение объемов строящегося жилья привело к падению оборотов у риэлторских структур: продажей многие застройщики теперь занимаются сами (см. график 1). компании все активнее берут на себя еще одну функцию — реализацию инвестиционных программ, ориентированных на расширение круга частных инвесторов. Раньше порог их вхождения в рынок определяла стоимость целой . Сейчас им предлагается приобрести (как правило, для последующей реализации) даже несколько квадратных метров жилья. Интерес к такого рода мини-вложениям подогревается не только доступностью, но и высокой доходностью: за время строительного цикла жилье успевает подорожать в среднем на 50%, что делает инвестиционные метры одним из самых доходных финансовых инструментов. Инвестиционные метры «Народный банк» — так называется инвестиционная схема самарской компании «Берег». Чтобы участвовать в ней, необходимо внести вступительный взнос в размере не менее 5% от общей стоимости на момент совершения сделки. Программа обеспечивает частному инвестору возможность на протяжении строительного цикла свободно перемещать свой — реализовывать квадратные метры в одной и приобретать долю в другой. Не исключается и самый консервативный вариант — не трогать вложенные средства и получить их после окончания строительства вместе с дивидендами. Анализировать конъюнктуру рынка мини-инвестор может либо самостоятельно, либо с участием специалистов компании. Инициаторы «Народного » рассчитывают на двойной выигрыш: помимо привлечения сравнительно дешевых финансовых ресурсов они легитимно обходят запрещение публично позиционировать при отсутствии полного пакета разрешительной документации ( инвестиционных программ пока еще никто не отменял). «Среди участников программы сегодня преобладают те, кто изначально строит жилье для себя, но в процессе возведения объекта по той или иной причине вынужден переуступить выкупленную площадь, — рассказывает директор самарской компании ‘‘Берег-Риэлт’’ Игорь Филиппов. — Доля желающих приобрести квадратные метры для последующей перепродажи на данный момент составляет примерно треть». По оценке заместителя самарской строительной компании «Губерния» Анатолия Коновалова, в качестве мини-инвесторов выступают в основном физические лица, которые покупают площадь на начальных этапах объекта. «Мини-вложения в идеально подходят для инвестиций на срок до одного года, — утверждает он. — За это время цена квадратного метра в новостройке уже вырастает до привлекательного для инвестора уровня, а пройти государственную объект, как правило, еще не успевает, так что оформить переуступку доли можно по упрощенной процедуре». Основной проблемой привлечения мини-инвестиций в является уровень их доходности. Инициируя подобные программы, застройщики стремятся уменьшить цену заимствования в сравнении со ставкой по банковским . Вместе с тем процент прибыли частных инвесторов должен не только превышать ставку по банковским депозитам, но и компенсировать риски, сопутствующие вложениям в . Рассчитать и прогнозировать все эти параметры, как отмечает генеральный директор самарской компании «Портал» Игорь Михеев, достаточно сложно, особенно в самом начале цикла. А потому реальная прибыль как инициаторов, так и участников программ типа «Народный » зависит от них самих и может отклоняться от запланированной на 15 — 20%.